来历:中航证券研讨\n\n  董忠云  博士\n  中航证券首席经济学家\n  我国航空学会理事\n  国家金融与开展实验室特聘高档研讨员\n  我国社会职责百

来历:中航证券研讨\n\n  董忠云  博士\n  中航证券首席经济学家\n  我国航空学会理事\n  国家金融与开展实验室特聘高档研讨员\n  我国社会职责百人论坛发起人\n  我国财物管理人论坛理事\n  中心观念\n  ☆☆全球经济滞胀压力抬升\n  整体上看,欧美通胀现已见顶。本年为抗击通胀,美联储采取了40年来最大力度的加息方针,利率的敏捷抬升可以经过压低需求来操控通胀,价值是经济受损。美国库存出售比数据是GDP的反向抢先目标,现在该数据指示经济增速大概率继续下行。跟着美联储后续进一步抬升利率,下一年美国经济下滑危险较大。\n  美联储鹰派极点已过,下一年跟着通胀从高位继续回落,一起经济下行危险进一步露出,美联储的方针重视焦点会从通胀逐渐切换至经济。计价美联储方针逐渐转鸽有望成为下一年的资本商场重要主线。\n  ☆☆我国经济走出疫情,内需修正\n  疫情是影响经济的重要变量,现在疫情防控已进入实质性放松阶段,有助于下一年经济向上修正,但短期内很多居民感染,将对未来几个月的经济复苏速度发生较显着的按捺。\n  财务方针方面,估计2023年财务赤字率目标值会维持在较高水平,估计会升至3%左右,专项债额度或也不低于本年的3.65万亿元规划。财务节奏上估计与本年相似,依然是前置发力,以保证上半年经济平稳走出疫情影响。\n  货币方针方面,下一年国内货币方针的外部束缚下降,估计央即将继续降准降息及运用结构性东西进行定向流动性运送。\n  2023年,消费增速有望成为下一年内需增加的重要动力,房地产回落气势削弱,对经济的连累效应下降。估计2023年GDP有望到达4.5%-5%之间。节奏上看,一季度GDP增速或许处于全年低位,二季度根据同比基数较低,GDP增速会有显着反弹,有望构成年内高点。\n  ☆☆2023年A股商场策略展望\n  估计2023年大盘走势先抑后扬。一季度我国需求阅历铺开后的第一轮疫情顶峰的冲击,疫情影响和经济康复状况仍面对较大的不确定性,商场决心和避险心情问题或许导致商场继续震动。\n  待第一轮疫情顶峰承认之后,估计我国经济有望开端快速走出疫情,国内方针发力将带动经济修正, A股商场也将见底上升,二季度开端,商场有望步入一轮复苏推进的行情。\n  全年来看,下一年微观环境整体改进有望推进A股中枢抬升。配备方面,中长期内,估计新能源、信创、军工等优质赛道仍是主线。\n  图:2023年沪指走势形状预判\n\n\n  ☆☆军工出资时机\n  历史经验反复证明:强军才干强国,军强才干国安。当时我国外部形势严峻,安全问题日益突出,但2022年我国军费预算仅为美国军费预算的1/4左右,而我国2021年GDP已到达美国的77%,可见我国军费投入与经济实力不匹配,未来需进一步加大投入。\n  2023年将是军工职业产能会集开释的第一年,意味着军工职业增速有望继续上台阶。在此判别基础上,估值切换可期。\n  一起,2023年是“十四五”承上启下的一年,相较于前两年,咱们以为会有一些结构性的改变:\n  1、职业遍及的高增速向要害产业链环节的高增速改变;\n  2、一些新配备的加快研发落地,为十四五后期供给新动力(维权);\n  3、新质新域配备迎来开展,武器配备的修理商场开端加快表现等;\n  高质量开展下的时机,首要表现在:国企高质量开展,股权鼓励层出不穷,财物证券化率继续提高,估计财物重组注入等动作不断。\n  现在军工职业在资本商场中已然占有了无足轻重的位置,在A股中数量占比和市值占比皆已超越5%,公募基金持仓已超6%,在当时世界安全形势趋紧的环境下,将继续收到资本商场的重视。估计2023年职业稳中有升。\n  军工职业的领域已大为拓宽,比如军贸、民机、信创等新领域,军工职业的商场空间和天花板将得到数量级的抬升。\t\t\t\t\n\n\n炒股开户享福利,入金抽188元红包,100%中奖!\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n\t\t\t\n海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP\n\n\n\t\t\t\n\t\t\t\n职责编辑:吴剑